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2024年白酒企业开门红!

发布时间:2024/5/6

随着经济复苏及消费升级继续推进,上市酒企业绩稳步增长。4月26日,贵州茅台发布一季度业绩报告,报告期内,公司实现营业总收入464.85亿元,同比增长18.04%;归母净利润240.65亿元,同比增长15.73%。

贵州茅台在年报中表示,2024年的主要目标是实现营业总收入较上年度增长15%左右,一季度的业绩表现超出预定的年度目标增幅。

华鑫证券研报认为,回款端,在经济大环境疲软的背景下酒企今年给渠道压力普遍较小,多数酒企开门红回款顺利完成,部分酒企由于渠道压力较大,回款节奏偏慢。

动销端,整体略超预期,分化表现明显,高端与头部区域酒企仍为主要增长酒企。高端受益于礼赠刚性需求,大众酒受益于宴席及家庭聚饮需求,增速表现较好;次高端对应商务宴请场景在部分地区观察到边际改善现象,后续仍需整体经济回暖。整体而言,2024年板块增长重点仍在于消费信心恢复与经济复苏情况,情绪面预计受春节动销影响略有恢复。

从近期上市酒企发布的一季报也印证了其观点。截至目前,15家白酒企业发布一季报,茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖等,12家酒企营收利润双增长,而顺鑫农业营业收入下滑,同比下降0.75%,舍得酒业净利润同比下滑3.35%,酒鬼酒则营业收入、净利润同比分别下降58.8%及75.56%。

01 12家酒企营收利润双增长

泸州老窖、汾酒增速较快

4月19日,国家统计局发布了一季度白酒生产数据。今年1月?3月,全国规模以上企业白酒产量125.6万千升,同比增长6%;其中3月全国规模以上企业白酒产量43.2万千升,同比增长6.7%。

行业整体强势的背景下,已经发布一季度业绩的15家白酒企业,共有9家企业营业收入、利润均双位数增长。

具体而言,五粮液一季度营业收入348.33亿元,同比增长11.86%;实现净利润140.45亿元,同比增长11.98%。

山西汾酒发布2024年一季度报告显示,公司实现营业收入153.38亿元,同比增长20.94%;归母净利润62.62亿元,同比增长29.95%,2024年业绩保持了继续快速增长的势头。

汾酒2024年一季报显示,分产品来看,中高价酒类、其他酒类分别实现营收118.6亿元、34.36亿元;分渠道来看,代理渠道实现营收141.34亿元,直销和电商分别实现营收1.41亿元、10.21亿元;分市场来看,省内、省外市场分别实现营收55.97亿元、97亿元,截至一季度末,经销商增加71个,总数达到3718个。

4月27日,泸州老窖发布2024年一季度报告,一季度实现营业收入91.88亿元,同比增长20.74%;实现净利润45.74亿元,同比增长23.20%。该公司此前称,2023年完成“实现营业收入同比增长不低于15%”的目标,2024年力争实现营业收入同比增长不低于15%。

此外,古井贡酒一季度实现营业收入82.86亿元,同比增长25.85%,净利润20.66亿元,同比增长31.61%;水井坊一季度营收约9.33亿元,同比增加9.38%,净利润1.86亿元,同比增加16.82%;迎驾贡酒营收约23.25亿元,同比增加21.33%;净利润约9.13亿元,同比增加30.43%;金徽酒一季度营收约10.76亿元,同比增加20.41%;净利润约2.21亿元,同比增加21.58%。

02 低端白酒“难卖”

顺鑫农业营收下滑

行业整体承压,“强者恒强”的马太效应持续加剧,头部品牌影响力更加凸显,规模以上白酒企业数量持续减少,行业集中度不断提升。

对于一些高端产品占比较低,或者产品价格带较窄的酒企而言,业绩不太好看。

顺鑫农业2023年营业收入105.93亿元,同比下降9.3%;归属于上市公司股东的净利润亏损2.96亿元。今年一季度,该公司营业收入继续下滑,同比下降0.75%至40.57亿元,净利润4.51亿元,同比增长37.42%。

按产品看,去年全年顺鑫农业旗下高档酒、中档酒以及低档酒分别实现营业收入9.78亿元、11.12亿元以及47.33亿元,同比提升45.31%、-18.05%以及-22.14%,中高档产品占比还较低,低端产品营收下滑。

舍得酒业一季营业收入21.05亿元,同比增长4.13%,而其归母净利润5.5亿元,同比下降3.35%。2023年,该公司营业收入和净利润增长亦不理想,增速均为个位数。

从产品销售情况来看,舍得酒业一季度的中高档酒和普通酒销售收入分别为17.25亿元和2.38亿元,同比去年分别增长了3.31%和0.85%。公司增收少利,主要源于一季度营业成本增加,包括税金及附加、研发费用等增长。

酒鬼酒一季度营业收入4.94亿元,同比降48.8%;归母净利润7338.03万元,同比降75.56%。对于业绩变化,酒鬼酒表示,2024年以来,白酒行业整体仍处于调整期,行业挤压式竞争进一步加剧,白酒产品价格承压,渠道客户信心仍处于修复阶段,次高端以上产品消费需求仍待恢复。该公司为支撑内参系列产品营销模式转型,稳定市场价格,公司于2023年四季度推出内参甲辰版,同时主动对老版内参、文创、专销类产品进行控货、停货。

平安证券表示,一季度白酒生产数据整体平稳。本周白酒业绩密集发布,建议关注业绩超预期标的。当前商务需求稳步恢复,库存环比有所去化,标的上推荐三条主线,一是需求坚挺的高端白酒;二是受益于商务需求回暖的次高端白酒;三是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企。

本文源自证券之星